最近两月入门 QDII，并围绕需求开发了一些辅助工具，写篇笔记以小结。

  • QDII（Qualified Domestic Institutional Investor，合格境内机构投资者）是指中国国内的金融机构在获得监管部门的批准后，可以募集资金投资于境外金融市场的一种制度。QDII 制度允许中国的投资者通过国内的基金管理公司、证券公司、保险公司、银行等金融机构，间接投资于境外的股票、债券、基金、货币市场工具、衍生品等。
  • 投资者可使用人民币向基金公司申购 QDII 基金，基金公司换汇后投资海外资产。
  • 换汇额度有限，在国家外汇管理局中可查询各机构的额度审批情况。
  • QDII ETF 是 QDII 基金的一种形式，通过交易所上市并可以像股票一样在二级市场交易。QDII ETF 结合了 QDII 的境外投资特点和 ETF 的高流动性、透明度优势，允许国内投资者通过交易所直接投资海外市场的指数、股票、债券等资产。
  • QDII LOF 是 QDII 基金的一种特殊形式，即上市开放式基金。QDII LOF 基金结合了 QDII 和 LOF（Listed Open-Ended Fund）两者的特点，允许投资者既可以通过场内市场（例如证券交易所）像股票一样买卖基金份额，也可以通过场外渠道（例如基金公司）申购和赎回基金份额。

关于长线投资，我主旋律是用美股账户投资标普纳指，那么 QDII 可以做什么？

  1. 将人民币资产利用起来。标普纳指 QDII 基金相比直接投资美股固然存在额外管理费、交易费、不够灵活等劣势，但个人认为其长期期望仍远胜大多数境内投资产品，是最适合非专业选手的资产增值方式
  2. LOF 申购套利。有时会出现场内交易显著溢价且可小额申购的基金，如前阵子的标普信息科技、印度基金，以及当前的美元债，属于风险很低可赚零花的小确幸。
  3. ETF / LOF 溢价投机。炒 QDII 基金相比炒股票难度要低很多（股票值多少钱很难锚定，而 QDII 的真实价值基本锚定目标资产价格分析即可）；在优质资产低溢价甚至折价时买入，高溢价时卖出，很多时候相关标的溢价带来的收益大于其净值的增长。

开发的工具 / 功能

QDII 基金当前关键数据

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QDII 基金历史溢价

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标普信息科技在 2024-08-05 恐慌盘中出现了罕见的折价 👇🏻

强如纳指，在许多时间里其实是折价的 👇🏻

标普 500 LOF 在 2024-03 时出现了极其离谱的溢价 👇🏻

纵观溢价历史，可得出一些感想

  1. 若想买入（包括不择时的定投）优质资产，应当保持耐心，避免在高溢价时买入（如果在 2024-03-21 买入标普 500 LOF，画面太美）。
  2. 追涨杀跌是全球共识，QDII 的场内交易则进一步放大了情绪。很多时候，相关资产上涨会吸引大量买入导致溢价，连续下跌则可能导致折价；理性的操作员不应揣测未来短期走势，占到溢价的便宜即可在投机活动中获得优势。

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参考资料